Blog of PAMM-portfolio Galkov:pf1 (Консервативный: G12-30% MDD-15%)

Comments:10
Subscribe

Консервативный портфель: 30% годовых, риск 15%

Максимально стабильный, комфортный портфель для крупных долгосрочных инвестиций.

Цели

Получение относительно невысокого стабильного дохода при максимальной надежности вложений с возможностью изъятия средств в любой момент и с минимальным риском потери доходности.

  • Горизонт инвестирования: год
  • Целевая доходность: 30%
  • Допустимый убыток: 15%
  • Макс. дневной убыток: 5%

Стратегия

Пассивная стратегия инвестирования, предполагающая разовое планирование инвестиций на весь год, долгосрочные вклады и редкое изменение портфеля.

В портфель выбираются счета с ожидаемой доходностью не менее 30% в год. Волатильность и размер возможных просадок не так важны, они будут регулироваться долей счета в портфеле, главное — выбрать счета, которые по итогам года покажут результат не меньше целевой доходности.

По каждому счету оценивается размер возможной просадки в течение года, на этом уровне ограничивается допустимый риск.

В зависимости от размеров риска распределяются доли, так, чтобы допустимый убыток по портфелю не был превышен при одновременной просадке по 3–4 счетам. Корректировка портфеля планируется только в случае превышения заложенных рисков или нарушения плановых торговых параметров. Полученная прибыль выводится для сохранения пропорции долей.

Выбор ПАММ-счетов

Главный критерий при выборе счетов — потенциал роста не менее 30% в следующий после инвестирования год. В портфель выбираются счета с большой историей, показывающие среднюю доходность не менее ожидаемой. Просадка ограничивается из расчета минимальной доли в портфеле и допустимого риска на один счет.

Критерии первичного отбора.

Число наблюдений не менее 300 активных дней

Большая история говорит, во-первых, о том, что торговая система прошла проверку временем, и статистика относительно надежна для оценки доходности и риска, во-вторых, что управляющий имеет достаточный опыт, чтобы справиться с неблагоприятными фазами рынка.

Средняя месячная доходность не менее 2%

30% в год — это 2,2% в месяц. Критерий берется чуть меньше, чтобы не пропустить тех, кто сейчас в просадке.

Максимальная просадка не более 50%

Чтобы допустимый риск по портфелю (15%) не был превышен при одновременной просадке по 3–4 счетам, риск на один счет не должен превышать 4–5%. При ориентировочной минимальной доле в портфеле в 7–8% это означает, что ограничение убытка по счету должно быть не больше 50–55%. Закладывая возможное превышение исторической максимальной просадки, получим критерий на уровне 45–50%.

Первичный отбор дал 12 счетов:

 ПАММ-счет  Наблюдений  Сред. доходн.,%  Макс. просадка,%
 avp555:198538  314д.  6,8  40,9
 Valery S:199085 (ATS#3)  367д.  4,5  36,7
 Kostas:199040  331д.  4,4  40,1
 Petrov_Ivan:172658  314д.  4,9  46,1
 Den_Nike:199218  347д.  3,9  38,8
 Izhevsk Capital:197704  356д.  2,9  31,8
 Valery S:199083 (ATS#1)  371д.  3,1  43,4
 M2001:184087  472д.  2,4  35,7
 VELS:197267  397д.  2,7  41,4
 ice12:1256  629д.  3,1  47,8
 mahonin:68929  566д.  2,1  40,3
 Marlboro:4449  741д.  2,1  42,9

 

Далее из первичного набора был удален счет Valery S:199083 (ATS#1) из-за возможной корреляции со счетом ATS#3, счета Den_Nike:199218 и VELS:197267 из-за возможного отсутствия роста по итогам года, счет avp555:198538 отложен в более рисковый портфель.

Кроме того, были добавлены счета MaximM:75225, AleksN:187559 и Exchange Adviser:205347, из-за текущей просадки не прошедшие по критерию доходности, но, тем не менее, соответствующие целям портфеля.

В итоге получился следующий предварительный состав портфеля.

 ПАММ-счет  Набл. Сред.
доходн.,%
 Макс.
 просадка.,%
 Макс.дн.
 убыток,%
 Сред.дн.
 убыток,%
 Станд.
 отклон.,%
 Valery S:199085  367д.  4,5  36,7  14,9  1,8  14,2
 Kostas:199040  331д.  4,4  40,1  11,1  2,1  15,3
 Petrov_Ivan:172658  314д.  4,9  46,1  16,4  2,7  16,3
 Izhevsk Capital:197704  356д.  2,9  31,8  7,5  1,6  10,3
 M2001:184087  472д.  2,4  35,7  16,2  1,2  6,1
 ice12:1256  629д.  3,1  47,8  15,3  3,4  17,8
 mahonin:68929  566д.  2,1  40,3  21,4  1,2  7,9
 Marlboro:4449  741д.  2,1  42,9  8,7  2,0  11,9
 MaximM:75225  565д.  1,8  30,0  9,0  1,5  8,6
 AleksN:187559  339д.  1,7  31,7  11,3  2,0  5,5
 Exchange Adviser+exa  704д.  2,9  33,0  8,5  1,5  7,7

 

Оценка риска

На следующем этапе делается оценка риска каждого счета. Задача — для каждого счета определить размер максимальной системной просадки в течение года. В пределах этого ограничения будем считать торговлю нормальной, не требующей вмешательства. Превышение заданного уровня будет означать выход торговли за рамки исторической нормы и необходимость корректировки планов по счету.

На большом горизонте риски выше, поэтому закладывается максимальный возможный размер просадки, исходя из истории торговли счета. Риски оцениваются на основе исторической максимальной просадки, стандартного отклонения, максимального и среднего дневного убытка.

Историческая максимальная просадка (MDD) говорит о размере относительного убытка, который уже имел место. Это минимальная оценка риска счета.

Риск на основе дневного убытка оценивается как размер просадки в случае 3-х наихудших дней подряд или в случае месяца ежедневной неудачной торговли со средним убытком.

Чтобы рассчитать стандартное отклонение (GSD) на годовом горизонте, нужно умножить среднемесячное значение на корень из 12, или на 3,46.

В итоге получаем следующие оценки риска (Risk) по счетам.

 ПАММ-счет  Макс.
 прос.
 Макс.
 дн.уб.
 Ср.дн.
 уб.
 Станд.
 отклон.
 Risk,  
 %
 AcRisk,
 %
 SL,  
 %
 Valery S:199085  36,7  14,9  1,8  14,2  49,2  52,2  50
 Kostas:199040  40,1  11,1  2,1  15,3  45,0  55,0  55
 Petrov_Ivan:172658  46,1  16,4  2,7  16,3  56,4  61,2  60
 Izhevsk Capital:197704  31,8  7,5  1,6  10,3  35,5  37,8  40
 M2001:184087  35,7  16,2  1,2  6,1  41,1  39,3  45
 ice12:1256  47,8  15,3  3,4  17,8  61,5  58,0  60
 mahonin:68929  40,3  21,4  1,2  7,9  51,4  40,6  -
 Marlboro:4449  42,9  8,7  2,0  11,9  43,0  48,0  50
 MaximM:75225  30,0  9,0  1,5  8,6  30,0  31,5  35
 AleksN:187559  31,7  11,3  2,0  5,5  36,0  33,5  40
 Exchange Adviser+exa  33,0  8,5  1,5  7,7  33,0  38,2  40

 

AccRisk — максимальный приемлемый риск
SL — закладываемое ограничение убытка по счету

По каждому счету также делается оценка максимального приемлемого риска (AccRisk). Это просадка, при которой целевая доходность теоретически еще может быть достигнута.

Очевидно, нас, прежде всего, интересуют случаи, когда возможный убыток (Risk) меньше максимально приемлемого (AccRisk). По этому критерию из-за слишком большого максимального дневного убытка из портфеля выбыл счет mahonin:68929.

При выставлении ограничения убытка (SL) приоритет отдавался риску, который декларирует управляющий, вторым условием является, что SL в. идеале должно располагаться между Risk и AccRisk.

Распределение долей

Доли счетов распределяются так, чтобы риск на один счет не превышал 4–5% (треть максимальной просадки по портфелю).

Итоговый портфель

 ПАММ-счет  Доля
 в портфеле
 Огр.
 убытка,%
 Риск
 на счет,%
 Макс.дн.,  
 уб.на счет,%
 Exchange Adviser  12%  40  4,8  1,0
 MaximM:75225  12%  35  4,2  1,1
 AleksN:187559  12%  40  4,8  1,4
 Izhevsk Capital:197704  11%  40  4,4  0,8
 M2001:184087  10%  45  4,5  1,6
 Valery S:199085  10%  50  5,0  1,5
 Marlboro:4449  9%  50  4,5  0,8
 Kostas:199040  9%  55  5,0  1,0
 Petrov_Ivan:172658  8%  60  4,8  1,3
 ice12:1256  7%  60  4,2  1,1

 

Управление портфелем

Портфель был запущен 30.04.2012. Ежемесячно или в случае значительного роста со счетов будет выводиться прибыль для сохранения пропорции долей и заявленных рисков на счет. Другие изменения портфеля будут производиться только при достижении заявленных ограничений убытка, изменении параметров торговли, значительном изменении оферты или при закрытии какого-либо счета.

Результаты портфеля за предыдущий год (с реинвестированием)

Доходность: 28,31%
Макс. просадка: 11,06%

Макс. дневной убыток: 3,11%
Стандартное отклонение: 4,46%

  • Консервативный портфель

Спасибо за подробное и содержательно описание составления портфеля!

Надеюсь, пригодится при составлении портфелей.
В ближайшее время опубликую еще 2 портфеля с той же логикой, но большей доходностью.
Если алгоритм составления портфеля будет интересен, можно описать, обсудить его более более подробно в отдельной статье.

Алгоритмы составления портфелей дествительно интересны, к сожалению большинство, и я в том числе, часто прибегаем к алгоритму типа чуйка... :)

Очень подробный анализ. Желаю достижения поставленных целей.
Полагаю, что начинающим инвесторам стоит начинать с копирования вашего портфеля.

Спасибо. Такой анализ позволяет хорошо настроить портфель под целевой доход и ограничение рисков. Достижение доходности же в основном будет зависеть от того, покажут ли выбранные счета рост по итогам года, т.е. продолжат ли они торговлю с теми же показателями, что были за прошлые год-два. На мой взгляд, шансы высоки.
Согласен, что новым инвесторам лучше всего начинать с копирования подобного портфеля. Во многом для этого и сделал 3 портфеля под разную доходность, надеюсь, будет использоваться.

Какая минимальная сумма инвестиций в ваш портфель?
Кем вы можете порекомендовать заменить Exchange Adviser:205347 чтобы уменьшить сумму инвестиций с сохранением "баланса" портфеля по целям (доходность, риск)

Минимальная сумма 8333$, она показывается в декларации. В данном случае она ограничивается счетом Exchange Adviser: минимальный депозит там 1000$, поэтому чтобы его доля была 12% портфеля, общая сумма должна быть не менее 8333$.

Если нужно вложить меньшую сумму, можно заменить на bonnytrust, mahonin, avp555 - это счета, которые по разным причинам я пока что не включил в портфель, но в целом они подходят для консервативного варианта на год. Альтернатива - не заменять, а просто не вкладывать эту долю, оставить ее в банке например, тогда вклад в портфель будет от 550$.

Спасибо за быстрый ответ. Сумму минимальную увидел, сразу не обратил внимание.
Заменил на bonnytrust, вроде как раз сейчас в просадке, надеюсь что ниже не пойдет.

Статистика получилась неплохая бы, если бы было ручное управление. 9 месяцев, плюс есть, но он далек от заявленного.

Это принципиально разные подходы - ручное управление и стратегия, близкая к формальной. Здесь выбран второй вариант - я придерживаюсь определенных правил, заявленных в начале. Пока эксперимент, согласен, не слишком удачен. Если бы был инструмент для прогона таких стратегий на истории, можно было бы построить статистику за год-два.

Ручное управление требует намного больше времени. Пока не получается столько выделять, в будущем, возможно, заведу.

Add comment

Support our project, joining our Affiliate Group

Pammin is free for everybody. If our service is useful for you, we would be grateful if you help us in response to maintain and develop Pammin. All you need is to join our Affiliate Group.

How to join Pammin Affiliate Group*:

When you register on Alpari website enter our Partner ID: 1201946 (an example).

When you open a managed account specify our Partner ID: 10212605 (an example).

Thank you for your support!

* An Affiliate Group corresponds to the official Partner Program terms and conditions of Alpari.